图源：视觉中国
作者 ｜ 岳家琛 编辑 ｜ 孙春芳
出品 ｜ 棱镜 · 腾讯小满工作室
椅子还没坐热，就挪窝了。
据媒体报道，10 月 22 日，上任不到 1 年的许思敏，不再担任娃哈哈集团董事长一职。2025 年 11 月，他是从宗馥莉手中接下这一职务的。
宗馥莉当时辞去了娃哈哈集团法定代表人、董事长兼总经理职务。
两年前接下宗庆后的担子之后，宗馥莉一直麻烦不断。最近，更是有两个"案子"牵扯到她。
60 多吨塑料粒子，如果用重型半挂货车装载，足以装满两辆挂车。
而这些生产原材料，却在娃哈哈的工厂里"离奇失踪"了。2026 年 10 月 13 日，这则消息在娃哈哈员工群体间流传开来。出事的是白山宏胜饮料有限公司，它的曾用名，是"白山娃哈哈"。
据多家行业媒体报道，公司内部核查时发现账实不符，有员工举报原料长期"不入库就直接拉走"，目前，警方已立案调查，全厂停产整顿。
而在两个月前的 8 月 20 日，近三千公里外的黑龙江虎林，鸡西市鸡冠区人民法院的一纸查封公告，送抵虎林市宏胜饮料有限公司，该公司曾用名同样是"娃哈哈"。被查封的是一栋 2889.17 平方米的办公楼，期限三年；起因是这家已经关停的基地，欠缴近百名员工 200 余万元住房公积金。
两个月内，一家失窃，一家被查封。两家工厂有共同的实控人：宗馥莉。
2024 年 8 月 29 日，父亲宗庆后去世半年后，宗馥莉经工商变更，全面接任娃哈哈集团法定代表人、董事长兼总经理。此后两年，她辞过职、又复过职；坐上过董事长的位置，又在 2025 年 11 月把这三个职务尽数交出；她一度要把"娃哈哈"三个字换成"娃小宗"，41 天后又宣布沿用原品牌。
与此同时，旧体系的"雷"一颗接一颗引爆：387 件商标的转让被国资股东叫停，香港汇丰账户约 18 亿美元资产被法院冻结，经销商体系剧烈收缩—— 2026 年 5 月，全国发货额同比下降 83%。
宗馥莉接班已逾两年，她清退经销商、压缩编制、切换品牌、扩产建厂，每一步都指向一个更"现代"的饮料集团。但这些"手术"几乎同时落在员工、经销商、股东与家族头上，激化了原本就脆弱的内部矛盾。
那个靠一瓶纯净水、一排 AD 钙奶连接起几代中国人记忆的娃哈哈，正处在它近四十年历史上最动荡的时间。
纷争打响
2024 年 2 月 25 日，娃哈哈集团创始人宗庆后因病去世，享年 79 岁。三天后的追思会上，42 岁的宗馥莉站在杭州娃哈哈集团下沙基地，对着前来送别的人群说："曾经，他的肩膀是我看世界的瞭望台，如今股票配资门户入口我的双手将会成为他续写饮料传奇的笔耕者。"
五个月后，2024 年 7 月 18 日，一封《致娃哈哈集团全体员工的函》在网上流传，落款是宗馥莉。函件显示，杭州市上城区人民政府及娃哈哈集团部分股东，就她自宗庆后离世后对集团经营管理的合理性提出质疑，"致使本人无法继续履行对娃哈哈集团及其持股公司的管理职责"，她决定自 7 月 15 日起辞去副董事长、总经理职务。
几乎同时，一篇题为《实锤举报宏盛集团总裁宗馥莉侵占娃哈哈集团巨额国有资产》的文章在网络热传。仅仅四天后，7 月 22 日晚，娃哈哈官网发布仅百余字的声明："经各股东友好协商，宗馥莉女士决定继续履行娃哈哈集团的相关管理职责。"声明由宗馥莉本人签字。
8 月 29 日，工商变更完成：宗馥莉接任娃哈哈集团法定代表人、董事长兼总经理，继承父亲名下 29.4% 的股权，成为仅次于国资的集团第二大股东。
辞职风波至此收场，但它撕开的那道口子再也没有合上。坐上董事长席位的宗馥莉，做的第一件大事是"换人"。
据媒体报道，2024 年 8 月起，娃哈哈集团员工陆续被要求终止与集团的劳动合同，改签至宗馥莉实际控制的宏胜饮料集团。销售公司副总经理吴汀燕、营销中心办公室主任叶雅琼等高管，早在 7 月已完成转签；全国大区经理"大部分已经转签 "。到年底，集团 13 个部门逐步由宏胜系人员接管，董事会同步换血，张晖、吴建林等多名跟随宗庆后多年的老臣退出。
据一位娃哈哈前员工介绍，员工们最担心的不是岗位，是钱。娃哈哈的薪资由"底薪 + 月度奖金 + 年终奖 + 干股分红"构成，宏胜则实行年薪制，改签意味着沿袭多年的干股分红可能就此取消。
2024 年 9 月，据媒体报道，几十名员工发起集体诉讼，维权进入司法程序。公开信息显示，涉娃哈哈集团的劳动争议诉讼，2024 年全年为 4 起，2025 年升至 12 起，2026 年前 9 个月已达 27 起。
家庭内部，另一场战争也打响了。2024 年 12 月，三名自称宗馥莉同父异母弟妹的原告宗继昌、宗婕莉、宗继盛，将宗馥莉及英属维尔京群岛注册的建浩创投有限公司告上香港高等法院。
据香港中通社报道，原告诉称宗庆后生前在香港汇丰银行设立信托，为三人各分配 7 亿美元，合计约 21 亿美元；截至 2024 年 5 月，账户余额约 18 亿美元，其中逾百万美元已被转出。
宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人主张他们作为宗庆后的子女，享有信托受益权。宗馥莉一方则持有一份经公证的遗嘱，主张父亲的境外资产由她一人继承。此后，三兄妹又在杭州市中级人民法院提起继承诉讼。
父亲去世不到一年，女儿与三个从未公开的弟妹，在两个法庭上相见。
2025 年 8 月 1 日，香港高等法院原讼庭作出资产保全令和披露令。2026 年 7 月 21 日，上诉庭驳回宗馥莉一方的上诉许可申请，认为她提出的五项理由"均不具备合理胜诉可能性"，并判她承担 25 万港元讼费。
只活了41 天的"娃小宗"
2025 年 2 月，矛盾从家庭烧向了"娃哈哈"这三个字本身。
据多家媒体报道，娃哈哈集团向国家知识产权局提交申请，拟将 387 件"娃哈哈"系列商标，转让至杭州娃哈哈食品有限公司。股权穿透显示，这家公司 51% 的股权由宗馥莉全资持有的宏振投资持有。
这意味着，一旦转让完成，宗馥莉将获得娃哈哈商标的实质处置权。
随后，国资股东站出来反对，认为转让未经股东会表决、事前并不知情，国资股东依据公司章程和公司法叫停了转让。
商标拿不到，宗馥莉转向了替代方案。2025 年 9 月，她辞去娃哈哈集团董事长等全部职务，公开身份变为宏胜饮料集团总裁。紧接着，宏胜系 7 家企业向经销商发出通知：自 2026 销售年度起，停止使用"娃哈哈"品牌，全面切换为新品牌"娃小宗"。
宗馥莉为这个新品牌定下的年销售目标是 300 亿元，接近娃哈哈当时实际销售额的八成。
经销商用脚投票。宏胜系 2026 年度保证金收取任务在许多省份仅完成 10% — 20%，而上一年度是提前完成的。娃哈哈集团则向经销商施压：不得代理"娃小宗"，否则取消娃哈哈经销资格。
混乱之中，宗馥莉的叔叔宗泽后趁势推出"娃小智"，宣称配方一致、价格更低，短时间内签下 153 家经销商。而"娃小宗"商标本身，因多方异议，直到叫停时也未能通过注册审批。
炒股杠杆开户41 天后，计划撤回。宏胜系通知经销商：2026 年继续销售娃哈哈品牌产品，"娃小宗"无声退场。2025 年 11 月底，娃哈哈集团完成工商变更，宗馥莉不再担任法定代表人、董事长和总经理，由许思敏接任。
不过，她持有的 29.4% 股权，一分未动，宗馥莉仍是第二大股东。12 月 26 日，宗馥莉出任宏胜饮料集团法定代表人。
渠道改革困局
人事变动之下，渠道的问题在加重。
2025 年起，宏胜系推行渠道改革：年销售额 300 万元以下的中小经销商被清退，考核从按年改为按月，并细化到单品，连续负增长就可能关户。此外，娃哈哈还给经销商下达了冰柜投放指标。
这套做法的初衷是提高效率，但碰上了市场转冷。中小经销商退出后，部分乡镇市场没人覆盖；留下的大经销商为了完成更高的任务，只能压货。一位经销商说，从 2025 年到 2026 年，一年半都是高库存运转，"我们从厂家拿货到卖给终端的送货价，买进来和卖出去已经严重不成正比 …… 我们在‘垂死挣扎’"。
2026 年 3 月 26 日，娃哈哈和宏胜旗下约 70% 的工厂产线接到临时停产通知，AD 钙奶、营养快线都在其中，只有红瓶水产线照常运转，计划 4 月 2 日恢复。娃哈哈方面称这是春节后正常的排产调整。
5 月，一份标注"杭宏销"的内部通报流出。截至 5 月 9 日，全国报站 23 亿元，完成任务的 66%，同比下降 24%；实际发货只有 5.2 亿元，完成任务的 15%，同比下降 83%。
3 至 4 月，242 家客户缓发订单金额占比超过 40%，22 家被关户，220 家被严重警告，7 名区域经理被免职。
上述数据来自一份内部流传出来的《3 至 4 月各省经销商接货问题的考核通报》，"报站"是娃哈哈经销体系的行话，指经销商打款报计划；"发货"才是货真正落地。报站 23 亿、发货 5.2 亿，中间四倍多的落差，意味着大量货款堆在账上、货压在渠道里。
高库存的另一面，是渠道改革。接班以来，宗馥莉对沿用三十年的"联销体"动刀。2025 年 4 月，她接受采访时表示："娃哈哈的经销商体系在行业里是比较落后的。"
但老经销商清走之后，新经销商没有跟上。
宗馥莉的雄心
在宏胜内部，宗馥莉也在频繁调整管理层。
2026 年 5 月，宏胜集团发布组织调整通知：营销中心改由总裁宗馥莉直接管理，销售总经理吴汀燕被免职，法务部部长周卓盈、生产管理科科长吴潘潘等人也被免职或离职，总裁办主任叶雅琼离开。界面 · 新闻据此报道，分管行政、销售、生产、法务四大板块的原负责人均已离职。
非生产业务开始外包。据界面 · 新闻报道，宏胜的能动、物业、仓储、实验室四个板块要在 6 月 30 日前全部外包，内部人士预计人员可能缩减约 30%。仅 4 月 30 日一天，宏胜就发布了 8 条招标公告，其中 7 条与外包有关。
8 月 24 日上午，宏胜召开干部反思座谈会，以宗馥莉的《关于近期工作的随笔》为题，主题是"向内审视，向新而行"。会上列出的问题包括：流程冗长却没人敢动，出事第一反应是推，新业务直接照搬旧方案，本位主义严重。
宗馥莉的雄心并未停止。
近日，公开信息显示，宏胜旗下合肥恒枫食品制造有限公司投资约 10 亿元的饮料新基地已经开工，占地约 200 亩，一期预计 2027 年 12 月投产。此外，广东河源和陕西西安的基地也在推进。
不仅如此，2026 年 6 月，一个沉寂近一年的名字重新出现在货架和直播间：KELLYONE。
这是宗馥莉 2016 年以自己英文名" Kelly "创立的自有品牌，请过顶流代言，出过气泡水"生气啵啵"、无糖茶"一茶"。2025 年 7 月，这个品牌一度停摆。
元股证券:ygzq.hk一年后，KELLYONE 携新品"果然啵啵"果汁汽水回归，然而，数据并不乐观，其抖音自营店铺 6 月至 8 月开播 62 场，场均带货 1.9 件，区间销售额仅 5 万至 10 万元。此外，价格也在下探，六瓶装从 17.9 元降至 14.9 元，叠加买一赠一，单瓶不足 1.25 元。
如今，宏胜有 16 个生产基地、104 条生产线，年产能 4.8 亿箱。但宗馥莉没能做出一个能接替"娃哈哈"的品牌。
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