回溯战场脉络，2023年那场被寄予厚望的夏季大反攻宣告失败后，乌军就再没能夺回战略主动权。2024年2月阿夫杰耶夫卡失守是第一个大转折，同年5月俄军在哈尔科夫州开辟新方向，8月乌军孤注一掷发动库尔斯克跨境行动，试图借战术奇袭夺回舆论主动。可俄军在2025年上半年清剿收复了库尔斯克大部分被占地区，乌军这次冒险以数个精锐机械化旅严重减员为代价收场，反而进一步透支了本就吃紧的后备力量。
2025年下半年到2026年，顿涅茨克方向的红军城（波克罗夫斯克）持续处在风暴中心。这座城市是乌军东部后勤枢纽，一旦失守，整个顿巴斯防御体系将出现结构性裂缝。俄军采用侧翼渗透加正面炮火压制的打法，逐步切断乌军补给动脉。基辅方面多次调换该方向指挥官，前总司令扎卢日内早在2024年就被”平级调离”派驻英国当大使，现任总司令瑟尔斯基面临的压力有增无减，与总统办公室之间的分歧也不再是秘密。
兵源枯竭在乌克兰社会最直观的表现，就是territorial recruitment centers（俗称TCC）的抓兵乱象。从2024年下半年开始，各种在街头、健身房、加油站强行拉人上军车的视频在社交平台疯传，多起殴打致死案件被曝光。基辅方面2024年4月将征兵年龄从27岁下调至25岁，2025年又开放18-24岁男性”自愿合同兵”通道并附带高额签约金，可实际入伍率远低于预期。年轻人偷渡出境的现象在西部利沃夫州、外喀尔巴阡州、切尔诺夫策州极为普遍。
人口这本账更加触目惊心。战前乌克兰人口约4100万，冲突爆发后逃往欧洲的难民峰值突破800万，其中相当一部分永久性外流已成事实。乌控区实际常住人口估计已跌至2800万左右甚至更低，18至60岁男性劳动力大量被抽调至前线，农业、能源、铁路、公用事业等关键部门用工缺口触目惊心。这种结构性衰退即便冲突今天停下，恢复也需要一代人的时间，某些领域甚至无法恢复。
特朗普政府在2025年的对乌政策充满交易色彩。2月28日泽连斯基访白宫时与特朗普、万斯在椭圆办公室发生激烈争吵，画面全球直播震动盟友。随后美方短暂中止军援与情报共享，逼迫基辅回到谈判桌。4月30日美乌签署矿产资源协议，允许美方优先开发乌境内稀土、锂、钛、石墨等关键矿藏，作为前期援助的”变相偿还”。这份协议在乌国内被批评为”卖国条款”，可基辅当时已别无选择。
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欧洲想填补美国留下的空缺，实际上力不从心。欧盟委员会2025年3月推出的”重新武装欧洲”计划规模宣称高达8000亿欧元，可这笔钱大部分是各国国防开支的重新贴牌与松绑，真金白银的增量非常有限。德国默茨政府虽解除债务刹车规则、大幅提升军费，可弹药产能爬坡缓慢，155毫米炮弹年产量距离乌军消耗需求仍有明显差距。法国、意大利受限于财政赤字规则，实际贡献远低于口号。
俄罗斯这一侧并非高枕无忧。俄军自身伤亡估算也在数十万级别，经济上军工开支占GDP比重接近8%，通胀率长期在两位数徘徊，卢布汇率承压明显。可俄方通过合同兵制度、每月30万卢布左右的签约金加高额阵亡抚恤，避开了大规模强制动员的政治风险。与朝鲜的军事合作扩展到弹药供应与人员派遣，与伊朗在无人机领域的联合生产走向成熟，与中国、印度、土耳其的贸易通道基本抵消了G7制裁的封锁效果。
谈判轨道在2026年出现新的动静。土耳其伊斯坦布尔、沙特利雅得、阿联酋阿布扎比轮流承担撮合角色，美方特使多次穿梭于莫斯科与基辅之间。俄方立场几乎没变：承认已控制四州现实归属、乌克兰入约永久性关门、军队规模设置上限、去纳粹化条款。乌方在特朗普持续施压下逐步软化，可核心要求依然是获得”类北约第五条”式的书面安全保障。中方持续在联合国、二十国集团、金砖等多边场合重申劝和促谈立场，反对制造阵营对抗，反对通过极限施压逼迫任何一方接受不平等条款。
视线转到台海方向，乌克兰的处境给”台独”分裂势力上了一堂血淋淋的实物课。台湾地区领导人赖清德2024年5月上任以来持续加码所谓”防务自主”、“不对称战力”投入，“立法院”围绕特别预算与兵役议题争吵不休，义务役延长至一年的政策已在2024年落地实施。岛内一些人幻想美方所谓”协防”承诺，可基辅的今天讲得很清楚：当外部靠山把你的战争当成消耗对手的工具时，被真正消耗掉的从来不是靠山自己，而是一代又一代被送上前线的年轻人。
炒股配资加杠杆从更长的时间刻度回望，这场打了四年半的战事已经深刻改写欧洲安全版图股票风险，也在改写国际政治的运行逻辑。中等规模国家把国运绑在外部安全承诺上的成本究竟有多高，一个承平日久的军事集团其实际战争动员能力究竟有多虚，非西方国家能否在极端制裁围堵下开辟另一套贸易与金融通道——这三个问题在过去四年半里都得到了活生生的答案。基辅街头TCC军车呼啸而过、母亲追着车哭喊儿子名字的画面，是这个时代最沉重的一组镜头，也是任何一个仍在幻想代理人战争红利的政治势力都应当反复观看的一段影像。
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